По итогам 2011 года «Металлоинвесту» удалось удержать пальму первенства среди российских конкурентов по уровню рентабельности. Маржа по EBITDA компании составила 39%. А вот чистая прибыль метхолдинга Алишера Усманова по итогам года могла быть и значительно выше объявленных 1,4 млрд долл.: «Металлоинвест» насчитал себе 969 млн долл. убытков из-за переоценки 3,6-процентной доли в «Норильском никеле», оставшейся у компании после участия в buy-back ГМК.
В мае—июне прошлого года «Металлоинвест» выкупил у собственных акционеров 4% акций «Норникеля» за 2,2 млрд долл. Правда, уже в ноябре 2011 года метхолдинг Алишера Усманова в ходе buy-back ГМК, предъявив к выкупу весь свой пакет, продал 0,4% акций «Норникеля» за 255 млн долл., следует из отчетности компании по МФСО за 2011 год.
Несмотря на то что основной акционер «Металлоинвеста» Алишер Усманов не сомневается в перспективности инвестиций в ГМК, доля в «Норникеле» в прошлом году значительно подпортила финрезультаты компании. На конец 2011 года рыночная стоимость акций «Норильского никеля» была ниже стоимости приобретения, что привело к убытку в размере 969 млн долл. по итогам года, сообщил вчера «Металлоинвест». В итоге чистая прибыль компании за 2011 год по МФСО составила всего 1,4 млрд долл.
Олег Петропавловский из БКС указывает, что убытки от переоценки доли в ГМК были ожидаемы, поскольку «Металлоинвест» выкупал акции «Норильского никеля» со значительной премией — по 288 долл. за бумагу, тогда как на момент покупки, в мае—июне 2011 года, они торговались в среднем по 253,6 долл. Своей максимальной стоимости акции ГМК достигли 29 апреля, когда продавались по 279 долл. за штуку. Но уже в июле стоимость бумаг компании снизилась на 10—15%, а под конец года и вовсе упала до 153,9 долл., рассуждает аналитик.
Впрочем, доля в «Норникеле» приносит «Металлоинвесту» не только убытки. В 2011 году компания Алишера Усманова получила от ГМК 44 млн долл. в качестве дивидендов, говорится в сообщении метхолдинга.
«Металлоинвест» — не первый из акционеров «Норникеля», который насчитал себе убытки из-за переоценки доли в ГМК. По подсчетам UC Rusal (владеет 25,13% акций «Норникеля»), манипуляции ГМК со своими акциями в 2011 году принесли компании Олега Дерипаски убытки в размере 1,4 млрд долл. Из-за этого чистая прибыль Rusal по итогам 2011 года снизилась в 12 раз, до 237 млн долл.
В остальном финрезультатам «Металлоинвеста» конкуренты могут только позавидовать. Выручка компании в прошлом году выросла на 38,7%, до 9,9 млрд долл. Показатель EBITDA увеличился на 49,7%, до 3,87 млрд долл., а рентабельность по EBITDA достигла 39% против 36,2% в 2010 году. Для сравнения, у «Северстали», которая заняла второе место среди конкурентов по уровню рентабельности, этот показатель составил 22,7%, у Evraz — 17,7%, у НЛМК — 19,5%, у ММК — 14,4%.
